90% Allocation to Stocks? Or Bonds, Dividends, Growth, Google, BRK?

Sven bietet eine wertorientierte Perspektive auf den aktuellen Markt und stellt die populäre Empfehlung einer 90-prozentigen Aktienallokation in Frage. Er weist darauf hin, dass der S&P 500 derzeit eine Dividendenrendite von nur etwa 1 % aufweist, was deutlich unter dem historischen Durchschnitt liegt. Im Gegensatz dazu bieten 5-jährige US-Staatsanleihen Renditen von 5 %, was sie nach Jahren der Bedeutungslosigkeit wieder zu einer legitimen Konkurrenz für Aktien macht. Sven warnt davor, dass die massiven Interventionen der Fed in den letzten 15 Jahren eine Blase begünstigt haben könnten, die an Japan im Jahr 1989 erinnert.

Der Autor betont, dass die US-Defizite und die Geldmengenausweitung an eine Grenze stoßen könnten, an der die Inflation die Fed daran hindert, die Märkte weiter zu stützen. Er plädiert dafür, den Fokus von der Benchmark-Performance auf den realen Vermögenserhalt zu verlagern. In Bezug auf spezifische Strategien diskutiert er den Unterschied zwischen Spekulation und fundamentalem Investieren, wobei er letzteres als den einzigen Weg sieht, Marktzyklen sicher zu überstehen.